【导读】有关A股的利好，以及十大券商的最新研判
大家好啊，这个周末，A股的利好还是蛮多的，周五晚上美股AI科技板块也反弹了。一起回顾一下周末大事，以及看看券商分析师们的最新研判吧！
周末大事
1.A股上新闻联播！国务院常务会议：完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性
据新闻联播，国务院总理李强11月6日主持召开国务院常务会议。会议指出，持续化解地方政府债务、中小金融机构等领域风险。完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展。
2.国务院常务会议：加快重大项目和“六张网”建设实施进度
国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要聚焦重点领域持续发力，加快重大项目和“六张网”建设实施进度，支持企业扩大设备更新、无形资产等投资，加强消费线上线下联动和城乡联动，畅通投资消费良性循环。要用好用足各项政策性资金，及时足额拨付涉及基层和企业各类款项，更好发挥财政金融协同促内需政策效应。
3.已买入股票！中信、国泰海通、中金、银河、招商正式官宣
资金正式进场！多家券商披露“证券、基金、保险公司互换便利”操作新进展。11月6日，记者获悉，中信证券、国泰海通、中金公司、中国银河证券、招商证券等券商均已开展回购融资交易，并在当日完成首批股票买入操作。
4.纳指涨超1%，费城半导体指数涨超4%，AMD涨超11%
美股市场：美股三大指数11月6日收盘涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌237.33点，收于51285.73点，跌幅为0.46%；标准普尔500种股票指数上涨23.13点，收于7376.86点，涨幅为0.31%；纳斯达克综合指数上涨264.42点，收于24579.42点，涨幅为1.09%。芯片股周五反弹，费城半导体指数涨4.2%，AMD涨超11%，Cerebras涨超9%，英特尔涨超7%，台积电涨超6%，高通、阿斯麦涨超5%。
5.美国10月非农就业人数增加16.5万人，远超市场预期
美国10月非农就业人数增加16.5万人，预估为增加6.5万人，前值为增加2.9万人。平均时薪环比上涨0.4%，同比上涨3.1%，市场预期分别为0.3%和2.9%。前值方面，8月非农新增就业人数由13.3万人上修至18.6万人，9月由2.9万人上修至6万人，两个月合计上修8.4万人。
6.伯克希尔三季度投资收益下滑近46%，现金持仓创历史新高
11月7日晚间，伯克希尔·哈撒韦公司公布三季报。公司第三季度归属于股东的净利润为221.12亿美元，上年同期为307.96亿美元，净利润主要受到公司投资收益在三季度下滑的拖累。反映伯克希尔旗下实体业务板块表现的营业利润在第三季度为127.05亿美元，同比下降5.8%。财报显示，伯克希尔现金持仓创历史新高。
7.微软据悉逐步终止从甲骨文租用AI云算力安排
微软正在逐步终止从甲骨文租用AI算力的安排。知情人士称，微软在决定不续签合同后，几个月来微软开始逐步停用从甲骨文租用的算力。知情人士表示，随着时间推移，微软租用的这些算力已不再那么有用，因为不再符合公司的规格要求。知情人士称，甲骨文的硬件使用的是较老一代英伟达芯片。
8.利好！多家A股公司公告：回购
世运电路：拟2亿元至3亿元回购股份用于员工持股计划或股权激励；
深南电路：提议分红不低于净利润的35%；
长光华芯：董事长提议回购3000万至6000万元股份；
洛阳钼业：拟以10亿至20亿元回购A股股份；
沪电股份：董事长提议5亿至10亿元回购A股股份。
十大券商最新研判
1.中信建投：锚移势易，居谷望山
2027年，A股将迎来“盈利下行+贴现率下行”的交接年。定价锚迁移和切换下，预计A股将迎来宽幅震荡和结构性行情，全球流动性环境宽松对于市场转牛尤为关键。
建议投资者以“均衡配置、灵活调整”的思路应对，把握红利资产、能源化工、AI算力、军工和内需消费的阶段性机会。行业重点关注：银行、交运、食品饮料、商贸零售、社会服务、煤炭、油气生产、煤化工、AI算力、军工等。
2.招商策略：中选后的市场主线与配置方向
美国中期选举后，民主党夺回国会两院，但受总统否决权约束，政策变化将更多体现为约束增强“而非”方向反转，主要通过拨款、国会监督和州级行政裁量实现。
产业层面，医疗服务边际受益于保障扩围，药企面临控费压力；数据中心承担新增电网成本成为两党共识，电网投资确定性高于清洁能源补贴；对华科技限制和关键矿产供应链重构仍具连续性。
另外，AI监管趋严引发资本开支回报担忧，海外交易重点由云厂商现金流转向上游硬件EPS下修。强劲非农约束短期宽松预期，AI投资降温则压低长期利率。A股配置建议围绕“关键矿产资源、高现金流、自主可控”，关注半导体设备与材料、国产算力和信创，稀土、铜及小金属，变压器和电网设备，以及创新药与高股息银行。
3.华安策略：反弹已至，坚定信心
反弹已至，坚定信心。第一，海内外三季报、美国中期选举、FOMC会议等扰动因素近期皆落地；第二，存在监管坚决稳市场、APEC峰会会晤、中央经济工作会议预期等潜在提振；第三，机构年末业绩排名冲刺和春季躁动行情交易共识正在凝聚。民主党AI限制性提案仅为短期快速冲击，真正落地难度极大，不影响当下反弹格局。
配置上，本次年末反弹对应成长产业景气周期第二阶段尾声加速上涨，超跌AI上中游硬件仍是首选。此外，具备景气或催化的强α方向如AI应用和农产品链条亦可配置。再次提醒：红利资产在市场超跌反弹以及股息率消化至临界点情况下，性价比已然较低。
4.国金策略：市场重构的开始
AI减速下资本成本下降之路已经清晰，前半段冲击来自资本回报的同步下降，后半段全球将迎来机遇。部分业绩韧性与边际改善信号已经出现，我们建议从宏观+行业两条线上寻找防御配置线索。
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具体配置建议：第一，美国实际利率见顶回落，黄金有望迎来机遇，后续关注美伊地缘烈度是否回升，然而中期的底部正在确立；第二，对于能源链（煤炭、石油、油运）而言，短期价格下跌的压力测试期过后，将继续受益于全球对能源的补库需求，事实上能源链本身也是资本成本波动与地缘冲突下的韧性资产；第三，财报视角下建议关注：①高景气延续：医疗服务、航运港口，以及有色、化工中的细分领域等；②困境反转策略：纺织服装的细分领域，以及造纸、炼化及贸易、医疗器械、快递、乳制品等。
5.东方财富策略：外部虽有反复，反弹仍在路上
我们认为A股市场前期的资金负反馈有得到逆转的迹象，宽基ETF天量流入反映承接力度增强，千亿级互换落地、国常会“完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性”也在政策层面形成显著利好。
总体看，外围市场对美国中期选举的结果短期可能反应过度。除了AI数据中心建设要求可能边际提升，美国中期选举结果亦可能改善美国关税政策，有利于伊朗战争结束、利率预期缓和。一旦外围市场波动趋稳，A股和港股市场的反弹行情有望继续。
6.东吴策略：关注AI下游和低位价值方向
随着美国中期选举等不确定性落地，我们认为A股在指数层面将迎来量价温和回升的反弹。目前海外AI基建链叙事逆风较难证伪，超额抓手或更多在于AI中下游应用层“从0到1”和“从1到10”的成长性方向，以及AI链之外的“低位+预期改善”板块，如内需、军工等。中长期维度现金流红利类价值资产或成为重要的绝对收益胜负手。同时，我们对A股算力硬件板块并不悲观，相关环节已先于海外定价潜在利空、下行风险得到约束。在美国新国会就任前的“跛脚鸭”窗口，国产算力链较海外算力链在产业逻辑层面更具优势。
配资排行平台7.申万宏源策略：讨论反弹结构
先做好大波段调整中的超跌反弹：短期历史极高性价比+稳定资本市场预期发力，A股反弹自有其规律。但科技赛道基本面仍逆风，短期筹码结构承压，都不支持大波段反弹。可参考的历史经验：向上反弹的幅度和时间可能有限，但不再创新低的时间可能较长。结构上，主题行情和独立逻辑行业占优，机构重仓的科技赛道资产可能跑输。
8.国泰海通策略：机会是等出来的
目前，年内大盘调整的空间已经比较充分，多个指数的估值水平也处于历史偏低的位置。此外，央行、证监会正在加大稳市力度，互换便利之后回购再贷款也将推动形成稳市增量。当前市场已处于底部位置，但考虑到当前市场暂缺大级别的增长叙事和投资故事，年末多路资金考核/“落袋为安”下流动性增量空间相对有限。另外，国际关系以及特朗普政府政治举措仍有不确定性。因此，在当前预期偏高/仓位偏高但不确定性加大的环境中，市场要出现有力/可持续的反弹仍要取决于后续实质性的改善。我们仍维持认为时机正在接近，岁末年初将会有更好的条件。
9.中银策略：海外AI重定价、国内稳市升级
当前海外AI资产正在经历一轮由政治周期触发的重定价，而国内稳市场政策同步从“应急托底”向“制度性安排”升级。两者构成当前市场定价的核心逻辑——外部估值压力真实存在，但内部资金面的尾部风险正在被系统性压低。A股有望在本轮海外科技资产的调整中体现相对韧性。
当前市场的内外分化在于：海外科技资产在重定价AI监管方向，国内权益资产在定价尾部风险下降+制度性缓冲。在这一框架下，AI产业链方面，定价锚从资本开支增速切换至现金流可见度与监管免疫度。直接暴露于数据中心建设审批风险、电力成本转嫁风险和潜在加税风险等环节，需要更高的风险补偿；而国产算力链等方向短期有望获益。而国内稳市机制的制度化，为A股的中期配置价值提供了比此前更坚实的底部支撑。
最后，海外利率路径是短期最大的跨资产扰动源。12月美联储加息概率已升至约80%。若后续通胀或薪资数据继续偏强，AI长久期资产的估值压力可能持续。美伊局势的尾部不确定性则构成能源价格和风险偏好的额外扰动源，但目前尚未成为基准情景的主导变量。
10.光大策略：外部扰动与政策托底拉锯，市场或震荡筑底
受市场情绪好转、风险偏好抬升影响，本周A股市场出现上涨，主要宽基指数普遍上涨。短期来看，市场或进入筑底蓄势阶段。目前市场最核心的问题是AI资本开支持续性短期无法证伪、经济基本面弹性有限证券融资平台，因此指数缺乏反转条件。但美国中期选举后地缘缓和预期带来的国际油价回落、中长期资金的积极托底、国内稳市场政策的持续加码，可能会催生一些阶段性的反弹行情。整体来看，市场大概率将进入筑底蓄势阶段。
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